Tudo indica que a Fed reduzirá as taxas de juros em 25 b.p. e colocará a taxa dos Fed funds na faixa de 4,00% a 4,25%, numa decisão amplamente descontada pelos mercados financeiros.
Até agora, o balanço de riscos dos seus dois mandatos, estabilidade de preços e máximo emprego, permitiu esta postura cautelosa.
No entanto, os dados mais recentes sugerem uma alteração deste equilíbrio: os riscos descendentes no mercado de trabalho, onde tanto a procura como a oferta de emprego arrefeceram nos últimos meses, estão a ganhar peso face a uma recuperação dos preços.
Com este corte já descontado, a chave para a reunião será a atualização das previsões macroeconómicas e projeções de taxas de juro dos membros do FOMC para esclarecer o ritmo dos próximos cortes.
No entanto, dada a complexidade do cenário e os riscos persistentes, esperamos que a Fed reitere que as decisões serão tomadas reunião a reunião e com base na totalidade dos dados. Powell evitará comprometer-se com decisões futuras.
Por fim, vale a pena notar que a Fed mantém outro desafio com os riscos para a sua independência, intensificados após a nomeação de Stephen Miran, um colaborador próximo da Casa Branca, para substituir Ariana Kugler (que se demitiu no verão) até ao final do ano, e a demissão de Lisa Cook pelo Presidente Trump (Cook levou a decisão a tribunal onde será decidido o seu futuro no cargo).